朗詩發(fā)布公告稱:將處于虧損階段的長租公寓等多項(xiàng)非地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離至控股集團(tuán)
作為第一家因虧損而剝離長租公寓業(yè)務(wù)的房企詩朗,在上市6年之后,改變低估值局面,已經(jīng)比企業(yè)多足運(yùn)營的美好設(shè)想,更加重要且緊要。
一周前,朗詩發(fā)布公告稱,將處于虧損階段的長租公寓等多項(xiàng)非地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離至控股集團(tuán)。
此次剝離后,上市公司所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約人民幣9.81億元,錄得除稅前總收益約人民幣6180萬元。相較近年在長租公寓上付出的成本,朗詩這次可謂“虧本甩賣”。
依稀記得,在2017年度的業(yè)績會(huì)上,董事長田明曾向媒體表示,自己這幾年一直在“養(yǎng)殼”,而且養(yǎng)得還不錯(cuò)。
某品牌房企的長租公寓負(fù)責(zé)人就告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,在眾多房企還在“燒錢”玩長租公寓的行情下,朗詩剝離這一業(yè)務(wù)并不僅僅因?yàn)樗?ldquo;費(fèi)柴”,更主要是由于這個(gè)業(yè)務(wù)已經(jīng)影響到了其主營業(yè)務(wù)盈利。
對此,朗詩方面給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的回應(yīng)是“尚在進(jìn)行中,不便回復(fù)”。
兩年虧損2.34億元出表救主?
以“綠色建筑倡導(dǎo)者”現(xiàn)于公眾視野的朗詩,似乎一開始便不想局限在傳統(tǒng)地產(chǎn)開發(fā)一個(gè)門類。
從2014年起,朗詩即開始向長租公寓、養(yǎng)老服務(wù)、綠色金融、綠色建筑設(shè)計(jì)、物業(yè)服務(wù)、裝飾等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸觸角。
2018年,“朗詩綠色地產(chǎn)有限公司”更名為“朗詩綠色集團(tuán)有限公司”。
但從如今長租公寓的經(jīng)營結(jié)果來看,轉(zhuǎn)型成效并不大。
來自克而瑞的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,朗詩2018年公司收入構(gòu)成中84.7%來自房地產(chǎn)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)板塊,管理服務(wù)、辦公物業(yè)投資以及長租公寓總收入僅占15.3%,尤其是長租公寓業(yè)務(wù),在朗詩2018年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中僅占1.7%。
從目前的情況看,朗詩的利潤規(guī)模增長,依然依托房地產(chǎn)開發(fā)與銷售的支撐,長租公寓的出現(xiàn),似乎還有侵蝕公司效益的跡象。
記者留意到,2017、2018年朗詩長租公寓收入分別為0.08億元、1.25億元,兩年來總虧損則達(dá)到2.34億元,2018年隨著規(guī)模的擴(kuò)張,虧損從0.44億元進(jìn)一步擴(kuò)大至1.9億元。
“往往一些開發(fā)商背景的房企,搏的是資產(chǎn)賣出去能增值,平常只做經(jīng)營性現(xiàn)金流,對這些資產(chǎn)貼息。朗詩就是這樣,大部分是重資產(chǎn),長租公寓這幾年的虧損為不讓外界看到,所以并表集團(tuán),畢竟上市公司還有地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)來平衡,看起來就不會(huì)太差。”上述長租公寓負(fù)責(zé)人直言。
58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,朗詩的長租公寓前期成本比較重,后期還需要持續(xù)投入,又達(dá)不到相應(yīng)預(yù)期。如果并表,在整個(gè)體系里,對公司的利潤率和營收都會(huì)存在影響,做得越大,影響越大。
實(shí)際上,和所有“涉租”房企一樣,長租公寓曾被朗詩視為業(yè)務(wù)多元化轉(zhuǎn)型的重要板塊,也一度被高層看好。
2017年底,朗詩設(shè)立長租公寓業(yè)務(wù)。其官網(wǎng)信息顯示,朗詩在北京、上海等一二線城市獲取100多個(gè)項(xiàng)目,獲取房量4萬余間,已開業(yè)房源量超15000間。
但記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),朗詩在14座城市共計(jì)展示了63個(gè)門店,其中門店數(shù)最多的上海為12個(gè)、南京11個(gè),與其所說的一二線城市100多個(gè)項(xiàng)目的數(shù)字并不相符。
翻遍其336頁財(cái)報(bào),均未發(fā)現(xiàn)關(guān)于長租公寓規(guī)模以及布局的描述,而記者就朗詩寓相關(guān)問題詢問其品牌負(fù)責(zé)人,對方的回復(fù)與官網(wǎng)如出一轍,并表示“業(yè)務(wù)規(guī)模位列全國集中式公寓運(yùn)營企業(yè)前五”。
“要做大先燒錢”行業(yè)陷方法論難題
如今朗詩寓的現(xiàn)狀倒逼朗詩“虧本”也要站在剝離長租公寓業(yè)務(wù)的前列,無疑揭開了房企“涉租”的一個(gè)無法再掩耳盜鈴的難題——入不敷出。
上述長租公寓負(fù)責(zé)人告訴記者,長租公寓行業(yè)的基本利潤率非常低,普遍在2%左右,一線城市平均也只能做到1.7%左右,做得比較好的也就是3%~4%。而長租公寓的前期投入太大,物業(yè)的凈收益覆蓋不了融資成本,絕大多數(shù)資金成本不會(huì)低于5%,虧損已經(jīng)是一個(gè)行業(yè)現(xiàn)象。
“做得越大,虧得越多,一棟樓可能虧1000萬元,對于利潤率影響很大。”
上述長租公寓負(fù)責(zé)人直言,目前房企雖然虧本也做,因?yàn)橐焖僖?guī)?;フ碱I(lǐng)更多市場。既然做了這個(gè)決定,就要忍受陣痛期,在收益實(shí)現(xiàn)前只能靠貼息活著。
“做長租公寓需要規(guī)模支撐,那么預(yù)備大量的資金、人才等資源投入就是必須。想搶占市場份額,那么盈利就不是首要的,甚至意味著可以虧損。所以某種意義上,如何做長租公寓,首先取決于最高層執(zhí)行者的決心。畢竟高質(zhì)量的增長永遠(yuǎn)是個(gè)口號(hào)。”
而對于操盤者,運(yùn)營管理能力和渠道拓展,則是考驗(yàn)?zāi)芊褡龊瞄L租公寓的重要標(biāo)尺。
“這一方面回歸到人,則是考驗(yàn)心態(tài)和自我認(rèn)知——如果把事情當(dāng)作自己的業(yè)務(wù),每一分錢都關(guān)注,才可能避免KPI導(dǎo)向的經(jīng)理人心態(tài),造成的盲目投資。”上述長租公寓負(fù)責(zé)人表示。
當(dāng)然,每家公司的經(jīng)營邏輯不一樣,重資產(chǎn)永遠(yuǎn)不可能讓運(yùn)營公司去背的。
所以,老板如果看中未來物業(yè)的一線增值收益,那在持有階段就要貼息;如果老板看中的是絕對的租金回報(bào),那就不應(yīng)該深耕一線城市,而是去二三線城市遍地開花,因?yàn)槎€城市經(jīng)營可能覆蓋利息,雖然其物業(yè)未來增值的空間相對較小。
細(xì)分領(lǐng)域已成紅海 中小房企不適合玩長租公寓
忍痛等待、虧本擴(kuò)容,皆因長租公寓的未來,實(shí)在太誘人。
長租公寓是目前少有的、明確有政策支持的領(lǐng)域,紅利也相對集中,在不少房企看來未來三五年就能迎來機(jī)會(huì)。
億翰智庫研究總監(jiān)于小雨告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,長租公寓的后市還取決于政策,比如后期的資產(chǎn)證券化,如果放開,對行業(yè)肯定有促進(jìn)作用。
“基于這一客觀情況,大企業(yè)去做長租公寓,本身就該承擔(dān)一部分社會(huì)責(zé)任,小企業(yè)做長租公寓意義不太大。”
上述長租公寓負(fù)責(zé)人也表示,長租公寓目前在政策上已經(jīng)過了風(fēng)口期,白領(lǐng)公寓更已經(jīng)是紅海了。小型房企不適合規(guī)?;骈L租公寓,應(yīng)該制定一個(gè)可以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。
他也分析表示,長租領(lǐng)域會(huì)越來越規(guī)范,未來伴隨限制放寬,一線城市住宅租金的定價(jià)權(quán)可能都在長租公寓手里,野心勃勃的房企怎能不搶奪?
還有一個(gè)不容忽視的客觀因素是,能夠容房企爭奪的地盤不多了。
克而瑞研究指出,對房企來說,多元化布局確實(shí)是增加“厚度”,應(yīng)對行業(yè)變局的一種可選之策。進(jìn)入新的賽道,市場競爭格局或?qū)⒅厮埽@也是很多企業(yè)實(shí)現(xiàn)彎道超速的好時(shí)機(jī)。
這個(gè)階段,對于房企來說,重新梳理業(yè)務(wù),找到自身強(qiáng)項(xiàng)或側(cè)重點(diǎn),打造核心比較優(yōu)勢,或許是一條可見成效的發(fā)展新思路。
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