自稱中國奶酪第一股的妙可藍多營收12億扣非凈利倒虧1357萬
以“中國奶酪第一股”自稱的妙可藍多(600882.SH),連日來借助各大平臺進行傳播,但遭到業(yè)界質(zhì)疑。
長江商報記者查閱其財報發(fā)現(xiàn),2018年該公司扣非凈利下滑1318%。然而,與扣非凈利下滑相反,在年報中,妙可藍多卻表示公司毛利率大幅上漲。
而在資金面方面,其流動資產(chǎn)合計11.89億元,流動負債達11.4億元,流動負債幾乎等同流動資產(chǎn)。此外,一年內(nèi)到期的債務超5億元,其貨幣資金僅6億元。
營收12億扣非凈利倒虧1357萬
“中國奶業(yè)發(fā)展進入新時代,但妙可藍多自稱奶酪第一股有些浮夸。”一位乳企人士在聽聞奶酪發(fā)展論壇后直言,企業(yè)實力要靠數(shù)據(jù)支撐。
年報顯示,2018年妙可藍多營收12.26億元,同比增長24.82%,凈利1064萬元,同比增長148.69%。然而,其扣非凈利卻虧損1357.13萬元,同比下滑1318.21%。
然而,在年報中,妙可藍多避重就輕僅強調(diào)營收和凈利增長,并未提及扣非凈利虧損原因。公告中,妙可藍多表示,收入增長及業(yè)績改善主要因為,一是積極推進新品開發(fā),奶酪棒等重磅零售產(chǎn)品的陸續(xù)推出贏得市場強烈反響,實現(xiàn)自產(chǎn)乳制品銷售的持續(xù)增長;二是公司收入及產(chǎn)品結構改善明顯,貿(mào)易類業(yè)務相比去年同期有所減少,奶酪核心業(yè)務快速增長,液奶板塊穩(wěn)中有增,且中高端零售奶酪產(chǎn)品銷售占比增加,從而使得公司綜合毛利率提升;三是公司全資子公司參與的并購基金在報告期內(nèi)進行清算分配及處置取得收益。
公告顯示,妙可藍多主營業(yè)務為以奶酪、液態(tài)奶為核心的特色乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,同時也從事以奶粉、黃油為主的乳制品貿(mào)易業(yè)務。
從財報數(shù)據(jù)上看,2018年妙可藍多液態(tài)奶、奶酪和貿(mào)易產(chǎn)品分別實現(xiàn)營收4.68億、4.56億和2.99億元,前兩者同比增幅各自約為10%和136%,第三者同比下滑17%左右。
在年報中,妙可藍多表示主要聚焦奶酪業(yè)務,但從業(yè)績上看,液態(tài)奶仍是主業(yè),占總營收比達38.17%;奶酪占總營收比達37.19%。
從2019年一季報看,妙可藍多凈利率也僅為0.1%,其奶酪業(yè)務盈利能力依然較弱。
對于凈利潤水平相對較低,妙可藍多表示,主要因為公司處于快速擴張期,尤其是對零售渠道的全面拓展,公司銷售費用大幅增加,管理費用占比仍然較高。
數(shù)據(jù)顯示,2018年妙可藍多銷售費用達2.05億元,同比增長67.48%,是同期凈利的19倍。
此外,值得注意的是,在季度凈利構成中,妙可藍多業(yè)績季節(jié)性特征尤為明顯,每季度業(yè)績差異較大。財報數(shù)據(jù)顯示,2018年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度扣非凈利分別為—2066.4萬元、—167.46萬元、—635萬元、1511.79萬元。
流動負債與流動資產(chǎn)相當
扣非凈利虧損,但其毛利率卻顯示增長。
年報披露,主營業(yè)務分產(chǎn)品項下,液態(tài)奶毛利率為30.67%,同比減少2.74%;奶酪毛利率為34.7%,同比增加0.26%;貿(mào)易產(chǎn)品毛利率9.57%,同比增加5.31%。
對此,上交所問詢,請公司說明貿(mào)易產(chǎn)品毛利率漲幅較大的原因及合理性;列表比較同行業(yè)細分產(chǎn)品毛利率;結合不同地區(qū)產(chǎn)品結構、市場差異等,說明北區(qū)和南區(qū)毛利率漲幅較大的原因及合理性;結合產(chǎn)品結構和業(yè)務類型,說明不同地區(qū)毛利率差異較大的原因及合理性。
不僅如此,事實上,妙可藍多公司資金狀況也不甚理想。
年報數(shù)據(jù)顯示,2018年公司貨幣資金僅6.36億元,同比減少21.22%。同期,公司流動負債合計11.4億元,其中,一年內(nèi)到期的非流動負債期末余額5.36億元,占流動負債比達47%。同期,公司流動資產(chǎn)合計11.89億元。這意味著,公司流動負債幾乎與流動資產(chǎn)相當。
此外,短期借款2.73億元,長期借款2.94億元,合計達5.67億元,相當于同期公司總營收的一半。
資金狀況堪憂,應收賬款卻在漲幅巨大。財報數(shù)據(jù)顯示,2018年應收票據(jù)及應收賬款合計為1.54億元,同比增長66.86%。其他應收款期末余額1.5億元,同比增長3789%,漲幅巨大。
妙可藍多表示,主要原因系轉讓并購基金份額產(chǎn)生1.5億元的轉讓款。
存貨方面,2018年為1.63億元,同比增長29.46%。其中,原材料期末余額為1.08億元。對此,業(yè)內(nèi)人士直言,乳企原材料保質(zhì)期時間較短,原材料存貨較高,意味著后期減值計提風險較大。
而在其他非流動資產(chǎn)方面,年報披露,公司預付工程及設備款期末余額為2923萬元,同比增長152.02%。
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