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央行連續(xù)4個月超額續(xù)做中期借貸便利（MLF）。

3月15日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，開展1年期4810億元中期借貸便利（MLF）操作和1040億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。

被視為中期政策利率的MLF利率連續(xù)第7個月保持不變，1年期MLF中標(biāo)利率為2.75%，符合市場預(yù)期。央行曾在去年8月出手將MLF操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率同時分別下降10個基點(diǎn)。

鑒于本月有2000億中期借貸便利（MLF）到期，因此央行在3月超額續(xù)做2810億元的MLF。

相較2月出現(xiàn)的資金面緊張，進(jìn)入3月后，資金面維持寬松狀態(tài)，市場普遍認(rèn)為在銀行信貸投放放量的背景下，MLF將繼續(xù)超額續(xù)做。

光大證券指出，在結(jié)構(gòu)性流動性短缺框架下，央行每隔7-8個月時間就會降一次準(zhǔn)，考慮到今年地方政府專項(xiàng)債提前批額度高達(dá)2.2萬億，且穩(wěn)增長背景下專項(xiàng)債會前置發(fā)放，對流動性的擠壓也會引導(dǎo)央行適時投放中長期資金，降準(zhǔn)后續(xù)依然是可選項(xiàng)，但短期內(nèi)仍將通過OMO+MLF組合維穩(wěn)流動性。

在去年8月下調(diào)過MLF利率后，央行在去年8月和9月的MLF續(xù)做操作中分別縮量了2000億元，在去年10月的操作中選擇了等額續(xù)做，去年11月小額縮量續(xù)做，不過央行通過抵押補(bǔ)充貸款(PSL)、科技創(chuàng)新再貸款等工具投放中長期流動性3200億元，中長期流動性投放總量已高于MLF到期量。 去年12月、今年1月、2月和3月分別小幅加量進(jìn)行了1500億元、790億元和1990億元和2810億元MLF操作。

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