裁員7000人，迪士尼陷入輿論漩渦。

“做出這個決定并不容易。”2月8日，迪士尼CEO羅伯特·艾格在2023財年第一季度的業(yè)績說明會上表示。

(資料圖片)

過去五年，迪士尼為自己編織了一個關(guān)于流媒體的童話，如今這個童話的泡沫逐漸被戳破，落地。

盈利，成為迪士尼的新命題。

未來，在流媒體業(yè)務(wù)上，如何既保持增長又保證盈利？這是迪士尼要過的第一條平衡木。

紅星資本局注意到，在此次大裁員前后，2022年12月，迪士尼中國宣布，上海迪士尼度假區(qū)門票將于今年6月23日起漲價；3月，上海迪士尼樂園暫停了年卡發(fā)售。

“靠樂園回血”“吃相難看”的聲音在網(wǎng)絡(luò)上不絕于耳?！昂苊黠@，我們的一些定價舉措疏遠了消費者?！卑裨跇I(yè)績說明會上也承認。

如何處理好主題樂園的定價及其背后的客流與利潤問題，是迪士尼要過的第二條平衡木。

紅星資本局致信迪士尼方面，咨詢流媒體業(yè)務(wù)未來如何平衡增長與利潤及相關(guān)問題，迪士尼樂園方面漲價的原因及未來計劃，截至發(fā)稿時未獲回應(yīng)。

門票漲價、裁員7000人

迪士尼怎么了？

2022年12月，迪士尼中國發(fā)布公告表示，上海迪士尼度假區(qū)門票將在今年6月23日起漲價，漲幅在30-60元之間。其中最貴的“特別高峰日”門票由769元漲至799元，涵蓋部分中國法定節(jié)假日放假和調(diào)休期間及夏季部分日期。據(jù)了解，這一次調(diào)價距離現(xiàn)行票價的實行還不足一年。

截圖自迪士尼中國官網(wǎng)

3月17日，上海迪士尼樂園年卡暫停發(fā)售，理由是“為了更好地管理客流和保障樂園內(nèi)游客體驗”。值得注意的是，2022年8月，迪士尼才將無限鉆石卡與夢幻水晶卡提了價。

在年卡暫停發(fā)售后，有網(wǎng)友稱其“吃相難看”，還有網(wǎng)友猜測，年卡或許會提價后再回歸。

除了票價方面的新動作，2月8日，艾格在業(yè)績會上宣布了裁員7000人的計劃，以期削減55億美元的成本，包括30億美元內(nèi)容成本（不包括體育）和25億美元非內(nèi)容成本。

3月28日，據(jù)多家媒體報道，迪士尼啟動裁員計劃。裁員分三輪進行，預(yù)計將在春末夏初完成。

其中，Hulu北京、元宇宙項目部門幾乎全軍覆沒。裁撤一切短期內(nèi)看不到盈利可能的部門、通過提高門票價格追求更高的利潤，迪士尼“危機感”不小。

艾格在2023年2月8日表示，現(xiàn)在是時候進行另一次轉(zhuǎn)型了，這一轉(zhuǎn)型將使流媒體業(yè)務(wù)合理化、走上維持增長和盈利的道路，同時減少支出，以提高利潤率和回報率，幫助我們更好地應(yīng)對未來的混亂、競爭加劇和全球經(jīng)濟挑戰(zhàn)。

而迪士尼的上一次轉(zhuǎn)型，便是此次轉(zhuǎn)型之因：不惜成本、重點打造流媒體業(yè)務(wù)。2020財年至2022財年三年時間，迪士尼流媒體業(yè)務(wù)虧損了超85億美元。

第一根平衡木

巨虧的流媒體：如何實現(xiàn)利潤與增長平衡？

其實，迪士尼流媒體業(yè)務(wù)增長一度很強勁。迪士尼僅花了不到5年時間，用戶數(shù)就趕上了深耕流媒體賽道十余年的奈飛。

Disney+的用戶增長速度也高于預(yù)期。2019年11月，Disney+上線，迪士尼管理層原本預(yù)期5年后才會實現(xiàn)用戶破億，結(jié)果僅用一年多，2021年3月8日，時任迪士尼CEO鮑勃·查佩克（Bob Chapek）便在股東大會上宣布，Disney+全球用戶數(shù)已突破1億。

發(fā)展如此強勁，迪士尼流媒體業(yè)務(wù)為何還會虧錢？

互聯(lián)網(wǎng)分析師楊世界4月6日向紅星資本局分析稱，迪士尼做流媒體屬于后來者，做法比較激進。

虧錢一是因為管理層對流媒體的態(tài)度比較積極。無論是內(nèi)容制作還是購買版權(quán)，都使得內(nèi)容成本居高不下，這也導(dǎo)致流媒體巨虧。

二是雖然迪斯尼手握現(xiàn)象級IP，但是作品的數(shù)量與奈飛相比還是有一定的差距。消費者如果成為會員，選擇性較為單調(diào)，復(fù)購率不足。與此同時，迪士尼用戶數(shù)超過奈飛，與其前期低價的運營策略有關(guān)，從商業(yè)可持續(xù)角度來講，商業(yè)貨幣化變現(xiàn)場景太弱，不可持續(xù)。

三是國際宏觀環(huán)境的影響，導(dǎo)致消費萎縮，用戶娛樂需求減弱，商業(yè)變現(xiàn)相對緩慢。

《阿凡達2》片段 圖自迪士尼中國官網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)分析師張書樂則告訴紅星資本局：“流媒體業(yè)務(wù)本身不賺錢，能夠收入、支出打平就很不錯了。關(guān)鍵是后期授權(quán)衍生變現(xiàn)?！?/p>

在今年2月的業(yè)績會上，艾格不再大談流媒體的用戶增長，并宣布不再提供訂閱用戶數(shù)預(yù)期指標(biāo)、重申2024年流媒體盈利的目標(biāo)。

值得注意的是，艾格依然將流媒體視為未來?！皟?nèi)容方面，我們的首要任務(wù)是流媒體業(yè)務(wù)的持續(xù)增長和提升盈利能力?！敝徊贿^到具體措施方面，艾格強調(diào)，將縮減內(nèi)容制作成本，聚焦核心IP、品牌和工作室。

張書樂認為，迪士尼做流媒體的核心任務(wù)本就應(yīng)該是擴大IP影響力，這一策略轉(zhuǎn)變更像是回到正軌。

只是，想要實現(xiàn)流媒體業(yè)務(wù)增長和盈利的平衡，迪士尼需要更加謹慎，其面臨的困難也不少。

在張書樂看來，“突破盈利場景”是流媒體行業(yè)平衡增長和盈利的共性問題。雖然奈飛、愛奇藝都在做不同的探索：互動劇集、影游聯(lián)動、一魚多吃……但目前這些探索的盈利模式還沒完全成型。

而具體到迪士尼的個性問題，則是IP老化?！暗纤鼓崞煜翴P的目標(biāo)用戶年齡都偏大。要回到Z世代、去找存在感，難度很高。在縮減成本、聚焦IP的策略下，迪士尼必須要在他的IP庫里找到能吸引年輕人的東西，讓老IP重返青春?！?/p>

楊世界認為，迪士尼想要實現(xiàn)增長和盈利的平衡，難度可能在以下幾個方面：一是版權(quán)如果售賣給競爭對手，將會導(dǎo)致自身獨有IP資源核心競爭力的弱化，平臺面臨用戶流失的尷尬困境。

二是在降本的努力下，即使盈利，是否會持續(xù)盈利？這就需要看迪士尼未來在商業(yè)運營（比如內(nèi)部更為精細化的運營以及外部如何更低價地拿到優(yōu)質(zhì)版權(quán)）、IP資源開發(fā)等方面的能力。

第二根平衡木

漲價輸血：是飲鴆止渴還是救命稻草？

紅星資本局注意到，雖然流媒體業(yè)務(wù)近幾年在不斷虧損，但迪士尼整體虧損的情況并不常見。

這其中離不開迪士尼樂園、體驗和產(chǎn)品業(yè)務(wù)的“輸血”。

以2022財年為例，雖然這一財年迪士尼流媒體業(yè)務(wù)營業(yè)虧損達40.15億美元，但迪士尼整體持續(xù)經(jīng)營凈利潤為31.93億美元，同比增長58%，其中，樂園、體驗和產(chǎn)品業(yè)務(wù)營業(yè)利潤為79.05億美元，同比增超100%。

“短期來看，給流媒體業(yè)務(wù)輸血屬于正常?！睏钍澜缯J為。

張書樂也表示，成熟的動畫公司，內(nèi)容本身和衍生的營收占比差不多為三七分。

不過值得注意的是，迪士尼樂園、體驗和產(chǎn)品業(yè)務(wù)的業(yè)績向上或與樂園票價不斷上漲有關(guān)。

環(huán)球網(wǎng)援引Fox News報道，1971年迪士尼魔法王國的單張門票價格為3.5美元，考慮到通貨膨脹因素，當(dāng)時的票價相當(dāng)于現(xiàn)在的25.6美元。經(jīng)過多年的發(fā)展，現(xiàn)在奧蘭多迪士尼世界的一張單日門票的價格在109美元到159美元之間，增長了3871%。

在2022財年報告中，迪士尼明確表示，巴黎迪士尼樂園業(yè)績增長的原因與更高的票價等因素相關(guān)。

不過，漲價回血的方式也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對迪士尼的擔(dān)憂：是否是飲鴆止渴？能否持續(xù)？

艾格也承認定價出現(xiàn)了一些問題，他表示，自己一直認為，無障礙是迪士尼品牌的核心價值，但“我們的一些定價舉措疏遠了消費者”?！皩υS多細分市場的消費者來說，我們并不如應(yīng)該的那樣易接近或負擔(dān)得起?！?/p>

但艾格并不認為目前的價格策略出現(xiàn)了方向性問題。他表示，迪士尼樂園目前不只有提高門票價格的措施，還有增加低價票天數(shù)的舉措，“反響很好”?！霸黾舆M園游客數(shù)量和降低定價來滿足需求的提升都不是明智做法，因其均會影響進園體驗。實際上，（提價和增加低價票天數(shù)的做法可以）在節(jié)假日減少入園游客數(shù)量，提升了消費者游園體驗，還能保持盈利，我們將繼續(xù)尋找這樣的機會?！?/p>

楊世界認為，迪士尼樂園漲價其實是正常的?！懊鎸χㄘ浥蛎?、人工成本高昂等因素，漲價屬于必然?！?/p>

據(jù)了解，近年來，有不少主題樂園均對門票進行了提價。2022年下半年，日本大阪環(huán)球影城接連宣布上調(diào)單日門票的最高價格、最高一檔年票漲價9000日元。珠海長隆海洋王國、香港海洋公園、上海歡樂谷等近年來也接連漲價。

對于靠漲價回血的可持續(xù)性，楊世界認為主要取決于迪士尼的運營能力。

他認為迪士尼目前的漲價策略不會影響客流，其分析稱，IP驅(qū)動的商業(yè)有可持續(xù)性，消費者不會因為漲價就不去了，尤其是全球各個品牌樂園都在漲價的前提下，動態(tài)漲價不會影響消費者的選擇行為。

張書樂也表示，迪士尼的漲價幅度都是精算過的，基本是在目標(biāo)用戶的承受范圍內(nèi)漲?！岸业鲜磕岵皇亲龌仡^客生意的，消費者從外地到上海去趟迪士尼，不會因為多個幾十元就不去?！睆垥鴺氛J為。

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