隨著經(jīng)濟(jì)封鎖的進(jìn)一步放寬，更多工人重返工作崗位，歐元區(qū)和英國7月經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈的跡象。與此同時，美國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，伴隨疫情反彈和重啟進(jìn)程的停滯，未來經(jīng)濟(jì)前景或更加黯淡。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)反彈超預(yù)期

最新數(shù)據(jù)顯示，隨著企業(yè)封鎖繼續(xù)放松，由19國組成的歐元區(qū)7月份的產(chǎn)出增幅達(dá)到了兩年多來的最高水平。歐元區(qū)7月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初步估值從6月份的47.4升至51.1，大大超出市場預(yù)期，且創(chuàng)下19個月的新高，這是時隔17個月后重新站上50景氣線。

服務(wù)業(yè)PMI從6月份的48.3升至55.1，綜合PMI為54.8，這是疫情暴發(fā)以來，該地區(qū)這一指數(shù)首次超過50。同時，這兩項(xiàng)指數(shù)分別達(dá)到25個月的高點(diǎn)，反彈幅度也都大大超出此前投資者的預(yù)期。疫情暴發(fā)后，歐元區(qū)PMI4月一度降至13.6，為有史以來最低水平，5月回升至30.5，6月繼續(xù)升至48.5。

埃信華邁公司首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在第二季度經(jīng)歷了前所未有的崩塌。但數(shù)據(jù)表明，隨著經(jīng)濟(jì)活動重啟，7月份歐元區(qū)的生產(chǎn)以兩年多來最快的速度增長，需求也顯示出復(fù)蘇的跡象，歐元區(qū)有可能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)力反彈。威廉姆森提醒說，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“初步呈現(xiàn)V型復(fù)蘇”跡象，不少行業(yè)只是在完成先前積壓的訂單，今后可能要面對新問題。

同時，反映就業(yè)的一些指標(biāo)不容樂觀，歐元區(qū)依然面臨企業(yè)削減雇員、市場需求不足等問題，經(jīng)濟(jì)前景存在下行風(fēng)險。威廉姆森說：“需求需要在未來幾個月內(nèi)持續(xù)改善。讓人擔(dān)憂的是，經(jīng)過最初一段時間的增長后，失業(yè)率上升和資產(chǎn)負(fù)債表受損可能會阻礙復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長的步伐可能會停滯不前。”歐洲央行行長拉加德也警告稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于早期階段，國家和行業(yè)的復(fù)蘇情況仍然是“參差不齊”。

法國方面，7月綜合PMI為57.6，創(chuàng)30個月來新高;7月服務(wù)業(yè)PMI從50.7上升至57.8;7月制造業(yè)PMI上升至52.6。分析認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)停運(yùn)期間，積累了大量訂單，大量需求未得到滿足，法國服務(wù)業(yè)和制造業(yè)企業(yè)7月產(chǎn)量都得到提高。

市場研究機(jī)構(gòu)IHS Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾略特·克爾表示：隨著越來越多商業(yè)重開，消費(fèi)者開始重拾消費(fèi)習(xí)慣，國內(nèi)需求回升。預(yù)計之后需求的穩(wěn)定增加將給企業(yè)提供信心，開始進(jìn)行招聘活動，從而更好推動經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出恢復(fù)至疫情前水平。

當(dāng)月，德國制造業(yè)PMI初值強(qiáng)勁反彈，自2019年2月以來首次達(dá)到50景氣線，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。德國7月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從上月終值47.0升至55.5，為過去近兩年以來的高點(diǎn);德國7月服務(wù)業(yè)PMI從上月終值47.3升至56.7，為過去兩年半以來的高點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明，隨著經(jīng)濟(jì)活動和需求的恢復(fù)，德國各地的商業(yè)環(huán)境正在改善，德國經(jīng)濟(jì)保持在復(fù)蘇軌道。

此外，德國市場研究機(jī)構(gòu)捷孚凱日前公布報告顯示，8月德國消費(fèi)者信心先行指數(shù)連續(xù)第三個月上升，為負(fù)0.3點(diǎn)，比7月調(diào)整后的終值上升9.1點(diǎn)。報告認(rèn)為，德國政府經(jīng)濟(jì)刺激方案有助于消費(fèi)者信心回升和德國經(jīng)濟(jì)在合理時間內(nèi)復(fù)蘇，但前提是德國新冠確診病例數(shù)量保持在較低水平且疫情沒有反彈。德國政府此前宣布，今年7月1日至12月31日期間下調(diào)增值稅稅率。

英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善

不僅是歐元區(qū)，英國7月制造業(yè)也呈現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈的趨勢。市場研究機(jī)構(gòu)埃信華邁公司24日發(fā)布的月度指標(biāo)顯示，英國7月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為57.1，創(chuàng)下2015年6月以來新高;英國7月制造業(yè)PMI為53.6，服務(wù)業(yè)PMI為56.6，均高于預(yù)期值。

埃信華邁公司與英國特許采購與供應(yīng)協(xié)會在一份聲明中說，隨著疫情相關(guān)的限制性措施逐漸解除，7月數(shù)據(jù)表明英國私營經(jīng)濟(jì)的營商條件顯著好轉(zhuǎn)。英國服務(wù)業(yè)7月恢復(fù)增長，制造業(yè)7月增長勢頭比6月更迅猛。聲明還說，英國7月新增訂單量僅小幅增長，說明需求依舊處于較低水平。此外，就業(yè)市場繼續(xù)惡化，許多家庭繼續(xù)在開支方面保持謹(jǐn)慎。

威廉姆森分析稱，英國經(jīng)濟(jì)在第三季度開局強(qiáng)勁，在第二季度遭遇史上最嚴(yán)重的收縮后，英國經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃诘谌径然謴?fù)增長。雖然7月份出現(xiàn)反彈，但要恢復(fù)因疫情造成的產(chǎn)出損失，仍有很長的路要走。盡管企業(yè)對未來一年的前景更加樂觀，但經(jīng)濟(jì)仍無法保證會出現(xiàn)V型復(fù)蘇。

此外，英國6月零售銷售大幅反彈。英國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，由于6月英格蘭地區(qū)允許商店重新開放等因素，英國6月零售銷售環(huán)比增長13.9%，表現(xiàn)已反彈至接近疫情前水平。

英國經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)“劍橋計量經(jīng)濟(jì)分學(xué)”高級顧問安德魯·森坦斯表示，6月份英國零售銷售出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，“這是迄今為止我們看到英國經(jīng)濟(jì)最積極的復(fù)蘇指標(biāo)。”英國智庫機(jī)構(gòu)牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·古德溫表示，“零售在秋天出現(xiàn)回落的風(fēng)險仍然很高”，因?yàn)楸粔阂中枨髸^快得到釋放，而消費(fèi)者可能會將“消費(fèi)模式重新回到社交消費(fèi)”。

美國經(jīng)濟(jì)前景或更加黯淡

在歐元區(qū)和英國經(jīng)濟(jì)7月顯現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢的同時，美國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻并不理想。IHS Markit公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月綜合PMI初值為50;7月服務(wù)業(yè)PMI初值49.6，為六個月來最高，但低于市場預(yù)期的51;7月制造業(yè)PMI初值為51.3，為六個月來最高，但仍然不及市場預(yù)期的52。

對此，威廉姆森分析認(rèn)為，盡管7月美國商業(yè)活動的趨穩(wěn)令人欣喜，但是增長乏力卻讓人失望。此外，新業(yè)務(wù)的虧損加速也讓市場擔(dān)憂需求依然疲弱。很多公司，尤其是消費(fèi)類公司，受全美多地再次封鎖的拖累明顯，公司的成本在螺旋式增加，尤其是在服務(wù)業(yè)，防范疫情蔓延也加重了企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。同時鑒于當(dāng)前的訂單薄弱，公司仍對雇用更多的員工持謹(jǐn)慎態(tài)度。

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日一周，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)環(huán)比增長10.9萬至141.6萬。這是該指標(biāo)連續(xù)第18周超過100萬，并且是近四個月來首次上漲，這暗示美國勞動力市場在新增病例數(shù)激增的情況下，再度陷入了停滯。高盛首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·梅里克說，一些州需要暫停更多消費(fèi)活動來控制病毒傳播，而經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)程停滯會對企業(yè)和就業(yè)市場造成更長期的損害。

日前，百余名美國醫(yī)學(xué)專家發(fā)表公開信，呼吁美國決策者分清輕重緩急，立即停止重啟經(jīng)濟(jì)。分析指出，美國嚴(yán)峻的疫情形勢讓多地暫停和撤回了商業(yè)重啟計劃，這讓下半年經(jīng)濟(jì)活動反彈預(yù)期蒙上陰影。路透社日前援引7月份一項(xiàng)對數(shù)十位經(jīng)濟(jì)分析人士進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果報道，他們對美國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測變得更加黯淡。針對美國經(jīng)濟(jì)可能發(fā)生的最糟情況，調(diào)查結(jié)果中間值顯示，美國第二季度經(jīng)濟(jì)會萎縮40.4%，三四季度將不會增長，今年全年經(jīng)濟(jì)將萎縮9%。

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