4月18日，西部牧業(yè)發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買天山廣和100%股權(quán)，交易作價(jià)為8.7億元;同時(shí)擬定增募資不超過(guò)5億元，用于5000頭良種奶牛引進(jìn)及建設(shè)項(xiàng)目等。

對(duì)于此次收購(gòu)的業(yè)務(wù)影響，西部牧業(yè)稱，本次交易完成后，上市公司將實(shí)現(xiàn)對(duì)飼料生產(chǎn)與銷售、奶牛養(yǎng)殖與生鮮乳供給、乳制品加工與銷售等產(chǎn)業(yè)鏈的打通與融合，有利于幫助上市公司把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，加快占領(lǐng)市場(chǎng)份額和行業(yè)整合，擴(kuò)大人才團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，通過(guò)對(duì)奶源基地的控制，解決飼料業(yè)務(wù)的市場(chǎng)需求，滿足乳制品加工的生鮮乳供應(yīng)，保證乳制品前端質(zhì)量控制，為上市公司快速、健康發(fā)展提供基礎(chǔ)。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，西部牧業(yè)此次購(gòu)買天山廣和100%股權(quán)是為了完善產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)和鞏固市場(chǎng)地位，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，提高盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力。

值得一提的是，西部牧業(yè)本次購(gòu)買的養(yǎng)殖資產(chǎn)和此前出售的養(yǎng)殖資產(chǎn)有7家合資牛場(chǎng)重合。2018年，西部牧業(yè)曾向天山軍墾出售子公司所持阜瑞牧業(yè)、天錦牧業(yè)、雙鶴牧業(yè)、泉旺牧業(yè)、天盈牧業(yè)、利群牧業(yè)、東潤(rùn)牧業(yè)7家牧場(chǎng)子公司參股權(quán);2020年，天山軍墾將以上7家牧場(chǎng)100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至標(biāo)的公司并增資。

2018年，西部牧業(yè)出售10家自有牛場(chǎng)確認(rèn)投資收益5112.9萬(wàn)元，出售7家奶牛養(yǎng)殖公司的參股權(quán)確認(rèn)投資收益3117.89萬(wàn)元。2018年養(yǎng)殖資產(chǎn)出售完成后，西部牧業(yè)僅持有剩余5家合資牛場(chǎng)參股權(quán)和準(zhǔn)噶爾牧業(yè)38.2%的股權(quán)。除此以外，西部牧業(yè)不再持有和控制其他奶牛和肉牛養(yǎng)殖資產(chǎn)。

彼時(shí)，西部牧業(yè)方面表示，前次出售的10家自有牧場(chǎng)，由于資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力目前還不滿足裝入上市公司的要求，沒(méi)有納入本次上市公司收購(gòu)范圍，由西部牧業(yè)進(jìn)行委托經(jīng)營(yíng)管理以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，待條件成熟時(shí)，擇機(jī)裝入西部牧業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年以來(lái)，西部牧業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下降。2016年和2017年持續(xù)虧損。2016年，西部牧業(yè)歸屬凈利潤(rùn)虧損5221萬(wàn)元，2017年虧損3.67億元。雖然2018年歸屬凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)盈利1971萬(wàn)元，但扣非凈利潤(rùn)仍虧損1.113億元。2019年，西部牧業(yè)再度虧損5717萬(wàn)元。1月29日晚，西部牧業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2020年度歸母凈利為1400萬(wàn)元-1800萬(wàn)元，去年同期虧損5716.8萬(wàn)元，同比扭虧。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了當(dāng)時(shí)業(yè)績(jī)壓力，西部牧業(yè)此次重新買入牧場(chǎng)也是為了增厚自身資產(chǎn)，“渴望”被大型乳企收購(gòu)。

據(jù)悉，目前上市的大型養(yǎng)殖奶源企業(yè)已被下游奶企瓜分，現(xiàn)代牧業(yè)和中國(guó)圣牧被蒙牛乳業(yè)收入囊中，賽科星和中地乳業(yè)成為伊利股份囊中之物，原生態(tài)牧業(yè)是飛鶴乳業(yè)的核心奶源供應(yīng)商，只有西部牧業(yè)等尚在獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

不過(guò)，沈萌認(rèn)為，西部牧業(yè)作為西部國(guó)資農(nóng)牧企業(yè)，沒(méi)有出售自己的需求。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，消費(fèi)端的健康化、高端化、營(yíng)養(yǎng)化倒逼了整個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)奶源的渴求度，因此西部牧業(yè)必須要進(jìn)行資源整合，從而在奶源方面擁有更大的優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 西部牧業(yè) 購(gòu)牧場(chǎng) 自身資產(chǎn)