截止1月31日晚間，豬板塊2022年業(yè)績預(yù)告基本披露完畢，正邦科技成為唯一一家虧損超百億的上市豬企，這也引起了深交所的關(guān)注。

正邦科技前腳剛發(fā)布業(yè)績預(yù)告，深交所的關(guān)注函便在當(dāng)晚發(fā)出。深交所在關(guān)注函中要求該公司，進(jìn)一步說明報告期內(nèi)仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高、肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低等具體情況，包括但不限于發(fā)生原因、發(fā)生時點(diǎn)及持續(xù)時間、公司已經(jīng)采取或擬采取的應(yīng)對措施(如有)等。

正邦科技公告顯示，預(yù)計2022年凈利潤虧損110億元-130億元，以及計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計30億元至40億元等。

【資料圖】

目前，生豬板塊2022年業(yè)績預(yù)告基本披露完畢，整體業(yè)績表現(xiàn)可謂“冰火兩重天”。頭部企業(yè)牧原股份、溫氏股份均扭虧為盈，而踏錯節(jié)奏的正邦科技面臨被“*ST”。

兩年虧300億，深交所追問正邦科技仔豬死亡率為何偏高

2022年可能將是正邦科技成立以來的大轉(zhuǎn)折：凈利潤連續(xù)兩年虧損超百億，凈資產(chǎn)虧至負(fù)數(shù)面臨退市風(fēng)險。

業(yè)績預(yù)告顯示，由于出欄規(guī)模大幅下滑，正邦科技預(yù)計2022年凈利潤虧損110億-130億元，扣非后凈利潤預(yù)計虧損95億-115億元，預(yù)計截至2022年末凈資產(chǎn)為-84億元至-64億元。同時，正邦科技對期末生豬存欄、固定資產(chǎn)及在建工程計提減值準(zhǔn)備，共計損失30億-40億元。按照預(yù)告凈利潤虧損下限計算，2021年-2022年，公司歸母凈利潤虧損高達(dá)298億元。

2022年，正邦科技共計銷售生豬844.65萬頭，銷售收入89.54億元。其中，仔豬銷售347.88萬頭，銷售收入17.05億元，商品豬銷售496.77萬頭，銷售收入72.49億元。仔豬銷售毛利虧損約5億元、商品豬毛利虧損約40億元。

對于賣豬虧損的原因，正邦科技稱，仔豬毛利虧損主要受撤場淘汰懷孕母豬的影響及公司資金不足影響后續(xù)育肥，仔豬壓欄導(dǎo)致仔豬死亡率偏高；商品豬毛利虧損是因?yàn)楣酒扔谫Y金壓力，提前出欄體重較低的肥豬，導(dǎo)致育肥階段料肉比、存活率等飼養(yǎng)成績較差。

正邦科技還稱，飼料板塊銷量和營業(yè)收入較上年同期均下降60%以上，也處于虧損狀態(tài)，公司還對部分資產(chǎn)進(jìn)行報廢處理，同時對生豬存欄等計提減值準(zhǔn)備，共計損失30億元至40億元，上述兩項(xiàng)也是導(dǎo)致業(yè)績巨虧的原因。

深交所要求正邦科技進(jìn)一步說明仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高、肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低等的具體情況，包括但不限于發(fā)生原因、發(fā)生時點(diǎn)及持續(xù)時間、你公司已經(jīng)采取或擬采取的應(yīng)對措施(如有)。

關(guān)注函還要求正邦科技，說明截止2022年末持有相關(guān)生物資產(chǎn)的具體情況，以及多次向控股股東以1元作價出售子公司股權(quán)的交易進(jìn)展情況。

為了走出困局，正邦科技此前已經(jīng)啟動重整。公告顯示，1月30日，公司收到控股股東正邦集團(tuán)及江西永聯(lián)實(shí)質(zhì)合并重整管理人發(fā)來的通知，南昌中院擬定于2023年2月9日上午9:30召開第一次債權(quán)人會議。

身背百億負(fù)債，正邦科技的可轉(zhuǎn)債也被連續(xù)下調(diào)評級。根據(jù)公告，由于正邦科技的再融資能力進(jìn)一步下降，流動性壓力進(jìn)一步加大，東方金誠信用評級委員會決定下調(diào)正邦科技信用等級為BB-，評級展望維持為負(fù)面，同時下調(diào)“正邦轉(zhuǎn)債”的信用等級為BB-。

周期來回磨底拉大上市豬企基本面差距

從已披露的上市豬企業(yè)績預(yù)告來看，受益于去年四季度豬價階段性大幅上漲，不少豬企2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤扭虧為盈。

牧原股份、溫氏股份、新希望、天邦食品、正邦科技5家豬企曾被市場視為板塊頭部公司，周期多次探至虧損底，拉大了各家豬企間的差距。

具體來看，牧原、溫氏齊頭并進(jìn)、養(yǎng)殖業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)盈利?！柏i茅”牧原股份2022年營收突破千億元、凈利潤超百億元。公司預(yù)計2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1220億元-1270億元，上年同期為788.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤120億元-140億元，全年共計銷售售生豬6120.1萬頭，同比增長52%。

溫氏股份實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭虧，公司預(yù)計凈利潤盈利48億元-53億元，上年同期為虧損134.04億元。2022年，公司銷售肉豬(含毛豬和鮮品)1790.86萬頭，同比增長35.49%，銷售肉雞10.81億只(含毛雞、鮮品和熟食)，同比下降1.83%。

新希望養(yǎng)豬業(yè)務(wù)是否實(shí)現(xiàn)盈利尚是未知數(shù)。根據(jù)公告，公司預(yù)計2022年扣非后歸母凈利潤為盈利0.5億元–虧損1.5億元，這主要是因?yàn)樾孪Ｍ顿Y的民生銀行(600016.SH)2022年業(yè)績尚未公告。

天邦食品也出現(xiàn)類似情況，公司預(yù)計扣非后歸母凈利潤虧損3.7億元-5.7億元，因報告期內(nèi)出售子公司股權(quán)產(chǎn)生投資收益14.5億元，推動歸母凈利潤扭虧為盈，預(yù)計為9.5億元-11.5億元。

對于養(yǎng)豬業(yè)務(wù)續(xù)虧，天邦食品解釋，公司預(yù)計2023上半年豬價仍將處于較低水平，在2022年末計提了相應(yīng)存貨減值準(zhǔn)備。同時，公司自建的先進(jìn)屠宰分割產(chǎn)能于2022年6月份正式投產(chǎn)，食品業(yè)務(wù)仍處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整階段，產(chǎn)能利用率仍有待提升。

小市值豬企在本輪周期中的擴(kuò)產(chǎn)步伐不斷加快。唐人神(002567.SZ)、天康生物(002100.SZ)、華統(tǒng)股份(002840.SZ)等豬企均在2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤扭虧。

進(jìn)入2023年，1月份豬價漲跌互現(xiàn)，尤其是春節(jié)之后豬肉需求量迅速下滑，豬價也迎來了暴跌的行情。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月31日，全國生豬(外三元)價格跌破15元/公斤，報14.67元/公斤，較昨日(15.10元/公斤)下跌了0.43元/公斤。

養(yǎng)豬全行業(yè)再度陷入階段性虧損，新一輪周期將于何時實(shí)質(zhì)性開啟或是2023年豬板塊的最大看點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 正邦科技